银行股大涨 大股东也没赶上趟
近期，银行股持续走高，工农中建等25家银行股续创历史新高。
今年银行板块指数累计涨幅超20%，大幅跑赢沪深300指数。上半年银行股总市值较年初市值增幅约1.87万亿元。
从银行股涨幅榜来看，青岛银行以39.52%的累计涨幅摘得桂冠，厦门银行以38.50%的涨幅紧随其后。此外，浦发银行、兴业银行、江苏银行、渝农商行、厦门银行、重庆银行、浙商银行、中信银行和苏农银行累计涨幅均超过20%。
银行股普遍具有体量大、估值相对较低、股息率高的特点，是大型险资偏好的股票类型。6月下旬，A股上市银行进入密集派发2024年度现金分红阶段。 近日，沪农商行、渝农商行和浙商银行实施了2024年度现金红利派发，至此已有26家银行落地2024年度利润分配，叠加已实施的中期分红，年度分红合计已达4273.83亿元。 据Wind统计，2024年A股上市银行现金分红总额将达6319.56亿元，相较去年增加了近200亿元，增幅为3.03%。 从分红力度来看，绝大多数上市银行都提高了分红总额。根据Wind统计数据，A股42家银行中，有39家银行2024年现金分红总额超过上一年，整体分红额度较上一年增加了186亿元。 分红规模上，国有大行是分红主力。据统计，六大行2024年度分红总额合计超过4200亿元，高于2023年。其中，工商银行和建设银行的现金分红总额达到千亿元规模，分别为1097.73亿元和1007.54亿元；农业银行和中国银行紧随其后，现金分红总额分别为846.61亿元和713.60亿元。从分红比例看，多家银行现金分红比例均在30%及以上。 值得一提的是，为响应新“国九条”等政策号召，A股上市银行纷纷推出了中期分红方案，以增加现金分红频次和投资者回报感。Wind数据显示，当前有23家A股上市银行2024年中期分红已落地实施，合计派发现金红利2577.06亿元。 尽管分红比例较高，但当前上市银行普遍面临业绩增速放缓、净息差缩窄的窘境。国家金融监管总局发布的2025年一季度银行业数据显示，商业银行净息差进一步降至1.43%，同比下降0.11个百分点，创下历史新低。 经营业绩方面，今年一季度上市银行业绩同比下滑队伍有所扩大。数据显示，42家上市银行中，16家银行营业收入同比负增长，12家银行净利润同比下降。其中10家上市银行营收和净利润双双同比下滑。
银行股持续上涨，一些公告增持的大股东都称，股价涨的太快来不及增持。7月8日晚间，成都银行一纸公告让投资者们忍俊不禁：由于股价涨得太快，实控人大股东成都市国资委竟然来不及完成增持计划。
数据显示，截至7月10日，成都银行股价已较2024年初低点翻倍，涨幅高居上市银行前列。
成都银行的这次增持计划，源于4月7日特朗普掀起的全球资本市场史诗级暴跌。当关税风暴传至A股，当天成都银行也盘中罕见闪崩逾6%。作为A股的中流砥柱，次日，邮储银行、光大银行、浙商银行、成都银行等纷纷公布增持股份计划。
其中，成都银行实控人成都国资委实际控制的成都产控、成都欣天颐拟不超过历史最高价17.59元/股的价格，合计增持不超过79,588,706股，不低于39,794,353股。以上限17.59元/股计算，本次增持耗费资金大概在6.9亿-13.9亿之间，增持时间为公告之日起6个月内。
实际上，这不是成都国资委近一年内首次增持，去年12月，成都欣天颐增持了5,180,000股。只是本次增持计划公布后，成都银行的股价再次进入了一段快速上涨期，短短三个月便涨了21.51%，期间股价最高涨至20.96元，多次刷新历史新高。
随着增持时间过半，4月8日，成都国资委披露增持进展，便出现了1股未买的尴尬，理由是股价长时间持续超过增持价格，这在以往确实罕见。实际早在5月8日，成都银行股价收报17.65元，就已经超过本次增持价格的上限17.59元。不过，后续成都国资委表示还将择机逐步实施增持计划。
银行股从“破净”到“真香”
银行股的集体狂欢早已不是新闻。2024年全年银行板块暴涨42.18%，在35个Wind二级行业中勇夺涨幅冠军。
低利率时代下，险资是这场抢筹大战的主力军，2025年上半年险资举牌次数达到19次，其中9次瞄准银行股，7次砸向港股银行。
有意思的是，如今一些银行股投资者表示，每天活在上涨的恐惧中，都在讨论什么时候见顶。
银行股行情还能走多远？答案或许藏在估值修复的进程里。
尽管涨势如虹，银行板块仍是价值洼地。截至7月10日，42家上市银行平均市净率（PB）仅0.77倍，意味着股价普遍较净资产打七折。最新滚动市盈率7.27倍，意味着现价买入，7.27年就可收回投资本金。
回看银行股自2023年以来的修复行情，始于“中特估”，国资委要求央企解决“破净”问题，几乎所有上市银行都制定了《估值提升计划》，这成为银行股行情的核心引擎。
实际上，银行业作为“百业之母”，业绩跟广义货币M2的增速息息相关，具有永续性，在经济换挡期，自然成为香饽饽。不止在中国，在全球都在创新高，相对大盘指数跑出了超额收益。
当前大多数中国银行资产仍处于破净状态，但ROE水平与全球主要银行水平相当，而且5%左右的股息率相较于全球大多数银行具备吸引力，因此是当下最具性价比的“核心资产”。
华福证券最新研报认为，从基本面驱动角度来看，上半年银行行情是红利行情的延续和ROE修复行情的预演。其指出，银行ROE拖累因素逐渐消化，银行业ROE触底回升的拐点渐近，增量资金有望持续流入。
从长周期视角看，当无风险收益率持续下行，当房企风险逐步出清，当投资者日益成熟理性，银行股从“破净”到“真香”的蜕变，正是中国资产价值重估的必然注脚。
分红力度持续加大
银行股普遍具有体量大、估值相对较低、股息率高的特点，是大型险资偏好的股票类型。6月下旬，A股上市银行进入密集派发2024年度现金分红阶段。
近日，沪农商行、渝农商行和浙商银行实施了2024年度现金红利派发，至此已有26家银行落地2024年度利润分配，叠加已实施的中期分红，年度分红合计已达4273.83亿元。
据Wind统计，2024年A股上市银行现金分红总额将达6319.56亿元，相较去年增加了近200亿元，增幅为3.03%。
从分红力度来看，绝大多数上市银行都提高了分红总额。根据Wind统计数据，A股42家银行中，有39家银行2024年现金分红总额超过上一年，整体分红额度较上一年增加了186亿元。
分红规模上，国有大行是分红主力。据统计，六大行2024年度分红总额合计超过4200亿元，高于2023年。其中，工商银行和建设银行的现金分红总额达到千亿元规模，分别为1097.73亿元和1007.54亿元；农业银行和中国银行紧随其后，现金分红总额分别为846.61亿元和713.60亿元。从分红比例看，多家银行现金分红比例均在30%及以上。
值得一提的是，为响应新“国九条”等政策号召，A股上市银行纷纷推出了中期分红方案，以增加现金分红频次和投资者回报感。Wind数据显示，当前有23家A股上市银行2024年中期分红已落地实施，合计派发现金红利2577.06亿元。
尽管分红比例较高，但当前上市银行普遍面临业绩增速放缓、净息差缩窄的窘境。国家金融监管总局发布的2025年一季度银行业数据显示，商业银行净息差进一步降至1.43%，同比下降0.11个百分点，创下历史新低。
经营业绩方面，今年一季度上市银行业绩同比下滑队伍有所扩大。数据显示，42家上市银行中，16家银行营业收入同比负增长，12家银行净利润同比下降。其中10家上市银行营收和净利润双双同比下滑。
部分内容参考自：券商中国、深蓝财经、北京商报等
