饲料也赚钱！
都说行行出状元，这小小的饲料也真是不简单，看似不起眼的饲料行业，竟也能在国际舞台大放异彩，谁曾想，全球顶尖饲料企业TOP3竟都是中国的！
2024年全球动物饲料产量逼近13亿吨，中国以超3亿吨的年产量（占全球24%）稳坐头把交椅，其中水产饲料更是占据全球40%以上份额。值得关注的是，全球顶尖饲料企业排行榜TOP3均来自中国，形成了新希望、海大集团、牧原股份三强鼎立的局面。
和表格中不同的是，2024年海大集团默默发力，以2652万吨的饲料销量，将昔日霸主新希望（2596万吨）拉下全球第一的宝座，净利润同比飙升64.3%至45.04亿元。
22024年财报显示，海大集团实现营业收入1146.0亿元，归母净利润45.0亿元，同比增长64.3%，展现出强劲的增长势头。与之相比，新希望虽实现归母净利润4.74亿元，同比增长90.05%，但营业收入却下降27.27%，发展态势有迹可循！
图为海大财报
海大集团凭借连续3年超千亿营收、上市15年持续盈利的成绩，成为行业标杆。
想当年，新希望的刘永好靠卖猪饲料登顶中国首富，手握10亿美元，这一记财富暴击，给海大集团董事长薛华带来极大震撼，故而促使薛华迫切进行产业转型升级。
其实，海大最早的业务起源于水产预混料，但凭借硬核技术和产品质量，仅用3年就把“海大牌”预混料做到全国销量第一，并在2007年斩获“中国名牌”认证，妥妥的行业新星。
然而好景不长，当时的饲料市场堪称“红海战场”，全国1万多家配合料企业混战，产能过剩严重，养户亏损连连，整个养殖行业都陷入低迷。
海大很快发现，水产预混料虽然开局漂亮，但市场容量有限，再加上原材料价格像坐过山车一样波动，从2021年起，饲料业务的营收增速就开始“踩刹车”，到2024年甚至出现负增长，直接拖累了整体业绩。
面对危机，海大果断开启“副本闯关”模式：在原有预混料优势基础上，2004年一口气拓展到禽料、虾料、膨化鱼料等多个领域。2006年又大胆进军猪料市场，同时在鱼虾种苗培育技术上实现重大突破。
为了打开新局面，海大还把目光投向海外市场，通过一系列转型升级，成功从“预混料尖子生”成长为饲料行业的“全能选手”。
图片来源：广东海大集团有限公司
这时候可能会有人问，饲料行业本来原材料成本占比就超过了70%甚至80%，同时又严重依赖进口，加上现在国际关系的影响，这供应链不得摇摇欲坠？
其实海大早已未雨绸莫，提前布局南美大豆采购，2025年南美大豆采购占比超过50%！
对此，公司也在公告中做出了说明：
“近年来，行业供应链条安全、可控，其中玉米近年来以国内自产为主，大豆以南美的巴西、阿根廷等国家进口为主，对单一国家依赖有限，进口渠道丰富、稳定。”
虽说海大的供应链布局颇有章法，但市场的担忧并非空穴来风。
饲料巨头的生存博弈与行业警钟
从股价表现来看，海大集团在2021年2月达到最高点87.58，随后便开启了漫长的下跌之路，跌至现在的34.13 。不仅如此，在2024年，海大集团还遭遇了上市以来的首次营收下降！
究其股价大跌与营收首降的原因，饲料行业整体需求的疲软是重要因素。全国饲料产量在2024年同比下降，市场竞争愈发激烈。同时，生猪养殖市场处于周期底部，国内生猪养殖散户加速离场，中小猪场饲料采购量大幅减少，海大集团猪料外销量也受到波及。并且，饲料大宗原材料农产品价格下跌，致使饲料产品单价跟随下调，即使销量有一定增长，也难以阻挡营收下滑的趋势。
2024年的行业数据也已敲响警钟。十家头部猪企中，八家饲料业务营收呈断崖式下跌，傲农生物、神农集团降幅超40%，大北农、唐人神等老牌企业也深陷20%以上的营收滑坡，唯有海大集团等两家企业勉强守住增长红线。
更棘手的是，行业“内卷”早已杀红了眼。海大近五年毛利率始终在8%左右徘徊，为了抢市场份额，降价促销成了家常便饭。
这种饮鸩止渴式的竞争，正不断蚕食企业利润空间，削弱抗风险能力，稍有风吹草动便可能引发系统性危机。03
股价暴跌，高管工资却高得离谱？
但在如此艰难局面下，海大集团披露的高管薪酬信息不免引发众人思考。数据显示，其14位副总裁去年总收入竟高达1.19亿元！在企业业绩承压、投资者资产缩水的背景下，这样的高额薪酬与股价走势形成强烈反差，难免让股东感到不满与寒心。
高管薪酬过高不仅可能引发股东对公司资源分配合理性的质疑，也会影响投资者对企业管理层的信任。股东们肯定是期望管理层能与公司共克时艰，在业绩承压时更应展现担当......
而此时海大集团高管的高额薪酬，就很容易被视为与企业实际经营状况的脱节，更可能加剧投资者与管理层之间的矛盾，给公司的治理和未来发展带来新的挑战！
"河南饲料第一股"的轰然倒塌
其实近年来，饲料行业整体都面临着前所未有的发展困境，多家企业都在多重压力下艰难前行。
今年年初，河南饲料龙头广安生物的轰然倒塌，为全行业上演了一场惨烈的现实警示。这家拥有27年历史的国家级农业产业化重点企业，曾率先布局智能化养殖、设立博士后科研工作站，甚至参与制定国家健康猪肉标准。
但是众所周知，饲料行业的发展劣势十分明显，其一便是受行业周期影响大。饲料行业与下游养殖紧密相关，养殖行情的波动会直接影响饲料需求。如生猪养殖处于低谷期时，养殖户减少存栏量，猪饲料市场空间就会快速下降。
其次，原料成本波动大。饲料生产的主要原材料如玉米、豆粕等价格极易受国际市场贸易格局、美元汇率、气候等多种因素影响，波动频繁，这就给企业成本控制带来不小的挑战！
而且，在海大、牧原、通威等行业龙头的规模化、智能化产业升级之下，广安生物终究是没有赶上产业转型和资本整合的浪潮，在巨额债务压力下，企业不得不破产重组，试图谋求一线生机。
事实上，广安生物并非个例，近年来，饲料行业内因破产压力轰然倒塌的企业屡见不鲜。随着中小型养殖企业加速退出市场，行业集中度不断攀升，市场竞争愈发激烈。
这也给所有传统企业敲响了警钟：在快速发展的时代浪潮中，若不能及时进行转型升级，就很容易被市场无情淘汰。
广安生物陨落轨迹犹如一面明镜，映照出饲料企业生存的脆弱......05跨越山海的挑战
从国内市场到国际舞台，中国饲料企业正在展现强大的竞争力。然而，无论是国内市场还是国际市场，同样是荆棘丛生，贸易壁垒、地缘政治冲突轮番上阵。从国内到国外，挑战从未缺席。
如何在扩大市场份额的同时保持盈利能力，如何应对国际供应链风险，如何转型升级，这些问题不仅考验着饲料巨头们的战略智慧，更将决定中国饲料产业在全球价值链中的最终站位。
未来的竞争，既是技术与资本的较量，更是风险管控与全球化布局能力的终极对决。
