智通财经APP获悉，浙商证券发布研报称，2025年有望成为AIGC应用迎来重大发展的一年。生成式AI技术基础设施建设投入巨大，收入端却明显薄弱，企业迫切需要找到能够承接巨额资本开支的AI产出;大规模的算力基础设施建设产生规模效应，而DeepSeek模型方面创新进一步降低模型训练成本，为更多非大型AI企业的加入提供合适的土壤;经过前两年的初步探索，市场上已有各种品类的AI产品，部分已具备一定销售规模并在持续迭代。
浙商证券主要观点如下：
AI端侧硬件有望迎来快速发展
端侧硬件能够促进AIGC技术融入更多的场景，加速技术普及。同时，作为用户入口，端侧硬件承载较多用户数据，是AI技术个性化与定制化的基础。从盈利角度讲，目前我们使用的大部分AI应用软件均对用户免费，而硬件则能够自然的将成本加入硬件售价之中，完成AIGC投入与产出的商业闭环。在过去两年中，相关硬件产品包括AIPC、AI手机、AI可穿戴(耳机/眼镜等)、AI陪伴/玩具、机器人等。其中，AIPC自2023年首次推出后，已经过一年多的优化，具备一定规模;AI手机于2024年开始发布，几乎所有大型手机厂商均有相关机型推出;可穿戴类产品，尤其是眼镜产品在市场上取得优异销售成绩，逐步得到各大科技公司重视。多样的前期尝试为产品的成熟奠定基础，而AI基建持续投入与训练成本的降低将为产品放量提供进一步催化。
AIGC加速终端产品市场增长或格局重塑
手机及PC：格局重塑。AI给手机和PC市场带来的变化可以包括1)总销量上的变化;2)渗透率变化3)相关零部件变化。对于PC及手机厂商而言，推出AI功能设计更好的产品有机会获取更大的市场份额。AI功能的核心硬件为处理器，但除少数几家具备芯片自研能力的终端厂商外，其余厂商均采用第三方处理器，因此在硬件性能上难以拉开差距，产品的成功更多取决于内置本地大模型提供的AI功能。除终端厂商外，AI手机/PC的渗透率提升也将为AI模型供应商及AI功能相关零部件厂商带来更多盈利机会。
可穿戴产品：市场扩大。智能眼镜目前全球年出货量不足千万，AI功能的加入有望拓宽应用场景，提高该品类整体的销售量，对于品牌厂商及上游零部件供应商均有望带来较大的营收增量。对于AI耳机，目前全球无线蓝牙耳机年出货量已达数亿台，但价格偏低，AI功能的渗透有望提高单机价值量。但相比其他终端，耳机对空间及重量有更高的要求，如果无法突破技术瓶颈，那么具有产品组合及生态的全栈厂商也许更具优势。
AI陪伴类产品：市场突破。AI陪伴类产品尚处于商业化早期阶段，尚不具备成型的市场和用户基础，但有较大的需求空间。大模型的发展为AI陪伴类产品带来更高的智能及更强大的功能，而其使用成本的降低有望为该赛道带来增长动能，对于终端及上游零部件厂商而言均是新的业务增量。
风险提示
行业发展不及预期;行业竞争加剧;宏观经济波动;地缘政治风险。
